Inteligência Artificial

O que a ASML e a TSMC disseram enquanto o SMH caía

Nove quedas seguidas do ETF de semicondutores na semana em que as duas empresas do início da cadeia disseram que a fila de pedidos vai até 2028

Do chat ao bot: a “longa” jornada da IA generativa até aqui

O dots usa o mesmo modelo do ChatGPT e acrescenta a camada que decide quando o modelo age, onde ele roda e quem paga a conta.

A pergunta de 2004

As casas de análise discutem se a IA vive 1997 ou 1999. A pergunta mais rentável da internet foi a de 2004: o que a infraestrutura da bolha tornaria barato. Sete frentes para a próxima década e por que estou investindo na Atoms, de Travis Kalanick.

A quarta conversa

Nas últimas duas semanas, tive três conversas sobre diferentes ferramentas de IA. A quarta, a que os agentes já têm entre si por um protocolo aberto que poucos ainda estão acompanhando, é a que muda o que pode ser construído.

O Salesforce que ainda não existe

Um empreendedor escreveu que ninguém sabe vender para uma máquina que não pode ser encantada, e que falta um Salesforce para isso. Na mesma semana, o mercado reprecificou a Salesforce. Não pelo motivo que ele descreveu.

A manhã em que a IA ficou sem luz

O mercado passou o verão lendo o preço do token como se fosse a demanda por token. Na quinta-feira, três status pages caíram juntas e mostraram a diferença.

Despachos da Fronteira — VI: A obra embaixo da tela

O que a China constrói embaixo da interface, e a conta que o mercado acabou de cobrar

Despachos da Fronteira — V: A aposta que cabe em dez slides

Fechamos a versão do pitch deck da AirPoint e ele finalmente diz o que o código já sabia: um modelo só vale mais que a complexidade de orquestrar vários. O mesmo cálculo está redesenhando o mapa global de inferência, e é o motivo da Capital Pulse abrir agora o segundo volume dos Despachos da Fronteira, desta vez na China.

Concreto vs. Silício: certo na conta, errado no alvo

Michael Burry está certo na conta. A pergunta sempre foi se está certo no alvo. A temporada de resultados que passou respondeu a metade que faltava.

Michael Burry, a Nvidia e o prêmio de US$ 3 bi que a Apollo cobrou

Michael Burry amplia as apostas contra a Nvidia citando financiamento circular via SPVs. A recompra da Apollo na Fab 34 da Intel utilizou o mesmo tipo de estrutura, só que já fechou o ciclo com prêmio real.

Semicondutores: quem vende o fio não escolhe lado

O setor de semicondutores perdeu US$ 3,3 trilhões em valor de mercado nesta semana. A régua que Gavin Baker deixou num podcast antigo ainda funciona, só que não mede a mesma coisa em cada elo da cadeia.

Uma Ode aos Researchs

Wall Street iniciou cobertura da SpaceX com preços-alvo estratosféricos. A crítica não mira o otimismo, mira o instrumento usado para justificá-lo.

A primeira das gigantes

O IPO da SpaceX abre a temporada. E o preço é a parte menos interessante.

O valor da informação

Por que as boas análises seguem valiosas na era dos tokens? Nadella, o Second Brain, os recordes do S&P 500 e o capex das big techs como novo apreçamento da informação

A outra escassez

A tese de que a expansão de infraestrutura de AI em 2026-2027 está limitada pela oferta de HBM, não pela demanda por computação. SK Hynix e Micron cruzaram a marca do US$ 1 trilhão no mesmo intervalo de dois dias. Os prováveis três próximos trilhões virão da mesma lista de três fabricantes que controlam o oligopólio de memória de alta performance.

O agente que age (e o que ainda não age)

O moat invisível

(tema: análise de investimentos)

A outra curva

O capex de IA tem outra metade. E é onde a curva exponencial mais aguda dos próximos cinco anos vai se desenhar.

O ativo invisível

O avanço exponencial na Era da IA não está mais só nas máquinas

Despachos da Fronteira — IV: O espelho que pensa

A NVIDIA emulou a infraestrutura física. Os LLMs fizeram o mesmo com a cognição humana. O próximo objeto óbvio são os sistemas de comportamento em massa.

Despachos da Fronteira - III: Quantos tokens você vale?

Jensen foi claro: os tokens serão a nova moeda da economia

Despachos da Fronteira — II: O funeral e o nascimento de uma tese

Amy Webb foi implacável: enterrou o seu Trend Reports e deu vida à uma nova abordagem

Vou até onde o futuro está sendo fabricado

Três lentes sobre o mesmo fenômeno: o momento no qual a IA deixa de ser hype e se torna infraestrutura

A semana em que o futuro confirmou o bilhete

O que Nvidia e Salesforce revelam sobre o estado real da revolução dos agentes — e o que o Y Combinator está vendo de dentro

A corrida das máquinas

US$ 700 bilhões e o alicerce invisível da nova economia